炒股第一步，先开个股票账户

　　今年春节以来，唱多中国资产、唱多中国股市成了外资机构的主旋律。高盛、德银、美银、摩根士丹利、摩根大通、瑞银和花旗等国外著名的投行与投资机构纷纷加入唱多中国之列，比如，高盛近日明确预测：MSCI中国和沪深300未来12个月分别有16%、19%上行空间。

　　然而，在外资机构争相唱多中国股市的情况下，A股市场似乎表现出了前所未有的“清醒”。从春节以来，虽然DeepSeek概念股、宇树机器人概念股等个股炒作风生水起，但A股大盘走势却步履蹒跚。从2月5日到2月21日，13个交易日，上证指数只上涨了128.51点，涨幅3.95%。尤其是2月13日到2月20日这6个交易日，上证指数基本上就在3330点到3350点区间横盘，并没有急于挑战3400点，指数上涨的步伐显得有些蹒跚。

　　在外资机构纷纷唱多中国股市的背景下，A股走势为何还是小心翼翼呢？尤其是不少投资者甚至担心股市会不会下跌？究其原因主要有这样几点。

　　首先，这种情况的出现，与外资机构在中国股市影响力的下降有一定的关系。曾几何时，外资机构在中国股市是有着很强的影响力的。外资机构唱多A股，投资者马上就会买进股票积极做多；外资唱空A股，投资者就会卖出股票做空A股。但如今，外资机构的影响力明显下降，你唱多你的，我该怎么操作还是怎么操作。该卖出的就继续卖出，该观望的还是保持观望，不会因为外资机构唱多A股就马上买进A股。

　　外资机构的影响力下降，一方面这与外资机构失信于中国投资者有关。毕竟在过去的岁月里，经常会出现外资机构唱多做空、或唱空做多的情况，唱多与唱空不过是用来配合机构出货与进货服务的。而且外资机构，一会儿唱多，一会儿唱空，变来变去，也让投资者难以适从。尤其是一些外资机构，在A股市场处于低位时唱空，而指数涨上来后却唱多，这样的唱多与唱空很难令投资者信服。

　　另一方面也与外资本身在A股市场表现不佳存在很大的关系。虽然外资进入中国股市，各方都希望其能带来市场活力。但在实际投资的过程中，不少外资的表现令人大跌眼镜。因为在投资者出现投资亏损的时候，不少外资机构也出现投资亏损，有的外资机构因为亏损较大，甚至败走麦城。外资机构在中国股市的投资并没有表现出明显优势，外资机构在中国股市的影响力当然也会因此而下降。

　　当然，外资机构影响力的下降，也表明A股市场投资者比过去成熟了许多。毕竟与外资机构打交道多了，也见识了外资机构的实力，同时也有与外资机构打交道的经验与教训，投资者对外资机构自然就有了自己的认识，而不会对外资机构惟命是从，见风就是雨，看外资机构的脸色行事。所以外资机构想通过动口不动手的方式来影响中国股市是越来越困难了，还必须拿出真金白银来说话。

　　其次，在外资机构唱多中国股市的背景下，A股市场却步履蹒跚，这同时也有A股市场本身的原因。一方面是经过2024年9月24日的暴涨之后，A股市场一直处于横盘整理状态，A股市场期待实质性的重大利好刺激，但这种重大利好一直都没有出现，包括资金的入市其实并不积极。虽然管理层在推动中长期资金入市方面采取了一些积极的措施，但不论是社保基金、养老基金、保险资金、公募基金，实际上都是股市的老面孔，并没有开拓出新的资金来源。而这些资金投入股市金额的多少，最终还要取决于股市的赚钱效应，股市如果有赚钱效应，这些投资投入股市的资金比例可能会有所提高，否则还是会严格控制资金投入股市的比例，毕竟这些资金进入市场同样需要考虑股票投资的风险因素。

　　另一方面是困扰股市发展的一些实质性问题仍然存在。比如，股东减持问题，这是股市最大的抽血机，但这个问题没有得到有效的解决，之前出台的一些规范性措施，其实只是修修补补，并没有从根本上解决问题，以至当下的股市，行情一上涨，股东减持就扑面而来。又比如，融券做空问题，量化交易问题，IPO公司质量不佳的问题等，这些问题都没有从根本上予以解决，从而影响到投资者做多股市的热情。如此一来，尽管外资机构纷纷唱多中国股市，但国内投资者还是谨慎对待。

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（文章来源：大河财立方）